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農林牧漁行業2014年三季報業績前瞻周期回暖趨勢延續,畜禽鏈、種子機會突出

時間:2014-11-28 11:54:44    來源:中國養殖網    作者:佚名    點擊:
Tag關鍵詞:農林 行業 三季 季報 報業 業績 前瞻 周期 回暖

周期回暖趨勢延續,畜禽鏈、種子機會突出。

2014 農業行業告別了長達兩年的周期低迷,2Q14 單季凈利潤同比增長達160%。

主要子行業中,畜禽鏈在豬價帶動下率先實現盈利好轉,養殖、飼料行業凈利潤分別實現同比增長127%、43%。

年內展望,判斷周期回暖趨勢仍將延續,景氣持續改善的畜禽鏈、庫存拐點隱現的種子行業均具備一定投資機會。

3Q 業績前瞻:畜禽鏈盈利好轉延續。

預計景氣率先提升的畜禽鏈仍將是3Q14 業績同比回升最為明顯的子行業。主要子行業及公司的3Q14 業績預測情況如下:畜禽養殖:自7 月底自繁自養生豬已進入盈利階段,預計3Q14 生豬養殖實現單季盈利轉正。肉禽養殖盈利自2Q14 已實現轉正,由于產能去化更為充分,料3Q14 延續高增長。

飼料:受益養殖景氣回暖,3Q14 畜禽飼料行業盈利進一步改善,行業龍頭如大北農業績同比增速有望接近30%。水產飼料也將延續盈利回升。

動保:3Q14 行業增速分化,產品升級先鋒金宇集團業績延續高增長,預計業績同比增速有望達到100%。以招標苗為主的中牧股份3Q14 牛三價口蹄疫疫苗尚未放量,仍將受到三價苗對二價苗的替代影響。以市場苗為主的瑞普生物在養殖景氣回暖帶動下預計業績實現環比改善。

種子:3Q 屬行業淡季,單季業績不具代表性。2014 年玉米、水稻制種面積分別下降23%、14%,種子行業或將迎來庫存拐點,行業復蘇機會值得關注。

水產養殖:獐子島進入蝦夷扇貝中長期畝產提升通道,但短期業績預計暫無明顯體現。

投資建議與個股推薦。

建議關注三條投資主線:1、高彈性的養殖行業。預計豬價經歷9~10 月的調整期后重拾上漲概率大,養殖股依然值得關注,建議關注圣農發展、牧原股份、雛鷹農牧、益生股份;2、后周期的飼料及動保行業。從3Q 業績來看,養殖景氣復蘇已然傳遞至后周期環節,建議關注金宇集團、大北農;3、拐點隱現的種子行業。制種面積下降后,2015 年種子行業有望迎來庫存拐點,并帶動行業景氣復蘇,建議關注隆平高科、登海種業。

風險提示:大規模傳染疫病爆發、異常天氣頻現等。

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